Una breve historia de las casas de bolsa

Durante el siglo XI, los franceses comenzaron a regular y trade deudas agrícolas en nombre de la comunidad bancaria, que todos consideraban el primer sistema de corretaje.

En la década de 1300, las principales ciudades como Flandes y Ámsterdam vieron a los comerciantes de productos básicos celebrar reuniones en las casas. En los años siguientes, muchos corredores venecianos comenzaron trading en valores gubernamentales, ampliando así el negocio de las casas de bolsa.1

La Compañía Holandesa de las Indias Orientales fue la primera en emitir acciones de capital de su negocio y las ofreció al público. Oficialmente, fue la primera empresa en realizar su primera oferta pública inicial. Establecida el 20 de marzo de 1602 como empresa autorizada por el Gobierno para trade con los mogoles del sur de Asia, la Compañía Holandesa de las Indias Orientales fue una de las primeras formas de una empresa integrada verticalmente. Su formación sentó las bases para la equidad tradingque es fundamental para la industria de corretaje.

Las acciones en ese entonces estaban en forma de certificado y se negociaban a través de corredores en las calles o cafeterías. Un vendedor podría solicitar al corredor que incluya sus acciones en la lista, que luego se difundirá a través de anuncios publicitarios o tableros de anuncios. Los compradores de acciones de interés podrían reunirse con el corredor en un lugar designado y pagar el precio necesario. El corredor luego transferiría las ganancias menos sus tarifas de corretaje al vendedor. El certificado de acciones estaría bajo la custodia del corredor hasta la venta.

A finales de 1600, las empresas comenzaron a pedir dinero prestado, y fue entonces cuando comenzó la formación de sociedades anónimas. Los corredores de bolsa utilizaron inicialmente el Royal Exchange como punto de encuentro; sin embargo, a medida que la congregación se hizo muy grande y “escandalosa”, las regulaciones gubernamentales les ordenaron mudarse. La mayoría de ellos se mudaron a cafeterías, particularmente a Jonathan’s Coffee House.

Jonathan’s Coffee House, o la Bolsa de Valores de Londres original, era una de las favoritas de los hombres de negocios en el siglo XVII. Fue iniciado por Jonathan Miles en la ciudad de Londres. Era un bullicioso nodo de comercio donde John Castaing solía publicar los precios de las materias primas y las acciones. Después de la Burbuja de los Mares del Sur de 1745 y un incendio en 1748 en el que se destruyó la cafetería, se reconstruyó. En 1761, más de 100 corredores y corredores utilizaron el lugar para trade valores.

El Acuerdo de Buttonwood fue un hito esencial en la historia de las casas de bolsa. Condujo a la formación de la Bolsa de Valores de Nueva York y la comunidad inversora estadounidense o ‘Wall Street’. Este acuerdo fue firmado entre veinticuatro corredores de bolsa y comerciantes en Wall Street en la ciudad de Nueva York.

El Acuerdo de Buttonwood fue un hito esencial en la historia de las casas de bolsa. Condujo a la formación de la Bolsa de Valores de Nueva York y la comunidad inversora estadounidense o ‘Wall Street’. Este acuerdo fue firmado entre veinticuatro corredores de bolsa y comerciantes en Wall Street en la ciudad de Nueva York.

Las políticas del Acuerdo de Buttonwood se basaron en las normas europeas existentes. trading sistemas durante el tiempo. El objetivo del acuerdo era fomentar la confianza en el método en el que los corredores y comerciantes solo trade entre ellos y cobran una comisión predeterminada por sus servicios. Otros términos y condiciones exclusivos también se aplicaron al acuerdo entre corredores.

El número de corredores de Nueva York se había expandido en 1793 y su nuevo centro de operaciones se trasladó de debajo del árbol Buttonwood a Tontine Coffee House.

1799: La Compañía de Manhattan (JP Morgan)

1799 fue cuando se establecieron los cimientos de la icónica JP Morgan Asset and Wealth Management Company a través de The Manhattan Company, fundada por Aaron Burr. Establecida tradicionalmente para el abastecimiento de agua potable a la población de la ciudad, la empresa pasó a destinar sus excedentes de capital a las operaciones bancarias permitidas por la carta orgánica.

En unos pocos meses, The Bank of The Manhattan Company abrió sus puertas y se convirtió en el segundo banco comercial en la ciudad de Nueva York después de Hamilton’s Bank of New York. A lo largo de los siglos, la firma fue remodelada por el financiero estadounidense John Pierpont Morgan y evolucionó hasta convertirse en el JP Morgan que conocemos hoy como uno de los bancos de inversión más grandes.2

El árbol de Buttonwood y las cafeterías se volvieron redundantes después de 1844, ya que la inversión ya no estaba limitada por el tiempo y el lugar. Un montón de inventos en tecnología de la comunicación revolucionaron las operaciones de las instituciones financieras.3

El telégrafo en 1844, el cable transatlántico en 1866 y el teléfono en 1876 cambiaron la forma de intercambiar información y abrieron nuevas puertas para nuevos trading oportunidades. La comunicación entre los mercados fue más inmediata, lo que permitió una fijación de precios más adecuada y una mayor eficiencia, tamaño e información disponible del mercado.

El 6 de enero de 1914, Charles E. Merrill fundó la empresa Charles E. Merrill & Co. A los pocos meses se le unió su amigo Edmund C. Lynch, formando así oficialmente Merill Lynch Company.18

En pocos años, la empresa se centró en la banca de inversión; por lo tanto, escindió su negocio de corretaje minorista a EA Pierce & Co en 1930. Dirigida por Edward A. Pierce, Edmund Lynch y Winthrop Smith, EA Pierce era la correduría más grande de los EE. UU. Introdujo máquinas IBM para el mantenimiento de registros comerciales y controló una red privada de más de 23,000 millas de cables telegráficos para realizar pedidos.

A pesar de esto, en 1938, E. A. Pierce comenzó a tener problemas financieros debido a la baja capitalización y finalmente se fusionó nuevamente con Merill Lynch en abril de 1940.

La administración del presidente Roosevelt promulgó un nuevo conjunto de leyes cinco años después de la caída del mercado de 1929 que regulaba las transacciones dentro del mercado de valores para frenar las crisis financieras en el futuro.

Como muchos creían que las prácticas imprudentes fueron las responsables del colapso, en 1934, la Ley de Bolsa de Valores creó un nuevo organismo regulador llamado Comisión de Bolsa y Valores (SEC).4

El objetivo principal de este organismo era promover la precisión, la transparencia y las prácticas justas y detener el fraude financiero dentro de los mercados de valores.4

Lanzada en 1946, Fidelity es una de las compañías de servicios financieros más grandes del mundo. Edward C. Johnson II fundó Fidelity Management and Research Company, ahora Fidelity Investments, para actuar como asesor de inversiones del Fondo Fidelity. Fidelity Investments opera como una importante firma de corretaje y tiene centros de inversionistas en más de 140 ubicaciones en los EE. UU.5

1966-1970: La lucha con la adopción de tecnología

Una serie de eventos a fines de la década de 1960 transformó la industria de valores. Trading el volumen aumentó considerablemente, con el número de transacciones en la Bolsa de Nueva York saltando de cinco millones por día en 1965 a doce millones por día en 1968.6

El historiador Wyatt C. Wells en su trabajo, Business History Review, mencionó que esta expansión era demasiado abrumadora para el sistema físico que usaban los corredores para transferir y llevar el registro de los valores.7 Comenzaron a recurrir a las computadoras; sin embargo, estos dispositivos eran bastante caros y exigían un gran mantenimiento y una gestión avanzada. En consecuencia, muchas firmas de corretaje no pudieron mantenerse al día con un aumento repentino en el ritmo de las transacciones y vacilaron.

el unico digital trading El sistema que los corredores utilizaron en 1969 fueron las redes de comunicaciones electrónicas (ECN), que ayudaron a mostrar los precios de compra y venta de acciones internamente.8

Como resultado, trading el volumen experimentó una fuerte disminución entre 1969 y 1970, lo que afectó negativamente los ingresos de corretaje. A fines de 1970, estos factores empujaron a alrededor de una sexta parte de las casas de bolsa estadounidenses a cerrar sus tiendas.

Hasta el 1 de mayo de 1975, las tradicionales comisiones fijas del 2% representaban un gran desafío para la industria financiera.9 El Gobierno Federal Trade La Comisión, dirigida por el presidente Paul Dixon, había estado presionando a la SEC desde 1968 para prohibir la comisión de tasa fija como una práctica anticompetitiva. Finalmente, en 1975, la SEC desreguló sus tasas de comisión fijas de 183 años, ya que los altos costos de las operaciones disuadían de una participación pública más significativa.

1975 fue también cuando los corredores de descuento como Charles Schwab y TD Waterhouse entraron en los mercados. Como resultado, la participación pública en el mercado de valores alcanzó niveles récord, con casi un 25% más de consumidores que poseían acciones directa o indirectamente solo en los primeros cinco años. En los años siguientes, las comisiones con un promedio de más de $0,80 por acción a principios de la década de 1970 se desplomaron a alrededor de $0,04.

A fines de la década de 1980, la industria financiera se dio cuenta de la importancia de Internet y la computadora pública.10 Si bien la mayoría de las casas de bolsa ya estaban familiarizadas con las ECN; Varias firmas de corretaje de acciones comenzaron a desarrollar software o comprar compañías de software para que los comerciantes de acciones pudieran proporcionar información sobre el precio de las acciones rápidamente y conectar fácilmente a compradores con vendedores con ahorros masivos de costos.

En 1982, NAICO-NET, la primera red electrónica de valores de consumo de servicio completo trading fue lanzado por North American Holding Corp. ubicada en East Hartford, CT. Este sistema fue utilizado para trading acciones, fondos mutuos y materias primas usando una PC en línea. Esto implica que el sistema estaba basado en ANSI o en terminales, pero las PC de IBM podían conectarse a él usando una aplicación simple que conectaba a los comerciantes a nivel mundial.11

Pershing Corp. (Donaldson Lufkin & Jenrette) recibió directamente las transacciones en línea para una compensación de alta velocidad. NAICO-NET podía conectar operaciones tan rápidamente que el diferencial, la diferencia entre los precios de compra y venta, se redujo significativamente. El margen era donde la mayoría de los corredores ganaban su dinero, por lo que mantener el margen bajo no era atractivo para las firmas de corretaje. El costo de operar NAICO-NET tampoco fue un punto de venta. La tarifa de licencia de software era prohibitivamente cara.

TradePlus fue una de las primeras casas de bolsa en adoptar acciones en línea tradingy en 1985, ofreció una venta minorista en línea trading plataforma en America Online y Compuserve. En 1991, el cofundador de TradePlus, William Porter, formó una nueva subsidiaria llamada E*Trade Valores, Inc.11

En 1995, TD Ameritrade adquirió K. Aufhauser & Company, Inc. y su WealthWeb, una plataforma que había comenzado a ofrecer acciones en línea. trading en 1994. Charles Schwab emergió como otra acción fuerte en línea trading proveedor a fines de la década de 1990. Comenzaron a ofrecer en línea trading actividad en 1995, con una gestión total de activos por valor de 181.700 millones de dólares.

Scottrade.com lanzó su portal en línea en 1996 y ganó mucha popularidad en 1998 cuando ofreció transacciones en línea con una tasa de comisión baja de $7 por trade.

1985 Chase Manhattan Bank introdujo un servicio de banca desde casa Spectrum que ofrecía tres niveles de servicio: banca central, planificación financiera e inversiones.2

En 1989, después de que las leyes bancarias Glass-Steagall separaran las actividades de los bancos comerciales y de inversión, la Reserva Federal de EE. UU. otorgó a JP Morgan & Co. el derecho a suscribir y negociar títulos de deuda corporativa. Después de un año, JP Morgan se convirtió en el primer holding bancario estadounidense en ofrecer a sus clientes una gama completa de servicios de valores.

La última década fue testigo de avances tecnológicos sin precedentes, y dos de ellos fueron el auge de los teléfonos inteligentes y Robo Advisory. Según Gartner, las ventas globales de dispositivos móviles a los consumidores superaron los 1600 millones de unidades en 2010, lo que indica un aumento del 31,8 % desde 2009.12 Hablando únicamente de teléfonos inteligentes, sus ventas a los consumidores aumentaron un 72,1 % desde 2009. Esto marcó el comienzo de un cambio en la experiencia del usuario y el auge de la inversión móvil.

MI*Trade Financial Corp reveló que la participación de sus 3 millones de teléfonos móviles trading los clientes aumentaron del 6,5 % en 2012 al 8,4 % en 2013, mientras que Fidelity Investments experimentó un salto del 63 % en trading desde móviles y tabletas.13 Los asesores automáticos fueron el otro cambio significativo que las casas de bolsa presenciaron después de la caída del mercado de valores en 2007-2008. En 2010, Jon Stein lanzó Betterment y Robo-advisors saltó a la fama. Después de esto, WealthFront, Future Advisor y Personal Capital se unieron a la tribu.

Tales firmas cobraban tarifas más bajas, ofrecían más flexibilidad en trading, y tenían una automatización inteligente que los conducía. La mayoría de los Robo-advisors aprovechan las estrategias de indexación pasiva y brindan servicios avanzados como planificación fiscal, planificación de jubilación y reequilibrio de cartera.

Muchos temían que la llegada de los asesores Robo empujaría a las firmas de corretaje tradicionales fuera del mercado, pero eso no sucedió. La situación financiera de cada ser humano es diferente, y los algoritmos tienen limitaciones de no personalizar las cosas más allá de cierto punto.

La pandemia ha contribuido al aumento del interés entre los inversores minoristas. Debido al efectivo adicional y al amplio tiempo disponible durante un bloqueo, millones adoptaron la inversión en acciones. Según Deloitte, solo en enero de 2021, cerca de seis millones de estadounidenses descargaron un servicio de corretaje minorista. trading aplicación, mientras que más de 10 millones abrieron una nueva cuenta de corretaje en 2020.14

Después de trabajar de forma remota durante más de un año, el organismo de autorregulación de la casa de bolsa solicitó a la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) una supervisión remota en lugar de una física. También solicitaron a la autoridad una mayor adopción de firmas digitales y más exámenes de licencias en línea.15

En octubre de 2020, Charles Schwab adquirió TD Ameritrade en un acuerdo por valor de $ 22 mil millones. El objetivo de la adquisición era formar uno de los corredores de bolsa en línea más grandes con casi $6 billones en activos de clientes de 28 millones de cuentas de corretaje. Schwab tenía como objetivo integrar los galardonados thinkorswim® y thinkpipes® de TD Ameritrade trading plataformas, recursos educativos y herramientas en ofertas minoristas.16

A lo largo de las décadas, el avance en la industria de corretaje ha atraído a más inversores a los mercados. Con el avance tecnológico de cada día que pasa, las casas de bolsa se preparan para más desarrollos.

Las herramientas y oportunidades disponibles para el cliente minorista de hoy en día eran impensables en los siglos XVII y XVIII. Esto ha empoderado tanto al inversionista que ha impactado el dominio de los corredores de bolsa y las industrias relacionadas.

Wakefield Research predice que habrá más consolidación entre los jugadores más pequeños en la industria de corretaje de acciones, y solo unos pocos grandes dominarán.17 Este fenómeno también podría crear barreras para los nuevos participantes. Wakefield también afirmó que es probable que las casas de bolsa se centren más en el servicio al cliente y la adopción de tecnología en lugar de las tarifas.