El sesgo de supervivencia es el riesgo de analizar el rendimiento de la inversión utilizando solo los componentes «supervivientes» de un universo de inversión seleccionado en lugar de incorporar todos los componentes actuales e históricos durante el período de rendimiento.
El sesgo de supervivencia aumenta artificialmente el rendimiento largo y resta valor a los resultados de venta corta. Es un error lógico que es una forma de Sesgo de selección eso a veces se llama sesgo de supervivencia.
Sesgo de supervivencia en los puntos de referencia
Foot Locker se eliminó del índice S&P500 el 9 de agosto de 2019. Su precio bajó aproximadamente un -30 % en los últimos cinco años, mientras que el S&P500 subió un 51 %.
Si el S&P 500 es su punto de referencia y no tiene Foot Locker en su conjunto de datos, su trading estrategia tiene cero posibilidades de seleccionar Foot Locker como inversión. El rendimiento negativo de Foot Locker se reflejaría en el índice de referencia S&P 500, pero no se incluiría en la selección potencial de su estrategia. Este error lógico probablemente lo llevará a creer que su stock trading estrategia es mejor de lo que es y podría costarle dinero.
Sesgo de supervivencia en el rendimiento del fondo
El riesgo de sesgo de supervivencia también puede ocurrir cuando los datos de rendimiento de inversión publicados son engañosamente altos porque no se divulgan los fondos de bajo rendimiento. Los fondos se cierran por diversos motivos, como reestructuraciones, fusiones, adquisiciones o bajo rendimiento financiero. Considere la siguiente lista de rendimiento del fondo.FundStatusHistorical ReturnAActive20%BActive10%CCclosed-10%DCclosed-20%
Si solo incorporamos los fondos activos en el acceso a los rendimientos, parece que el rendimiento promedio es del 15%. Si consideramos fondos activos y cerrados, ¡el rendimiento promedio cae al 0%! Aunque este es un ejemplo, no está lejos de la verdad. Un estudio realizado por Comercio Planificación Financiera muestra que después de 15 años, solo sobrevivió el 48% de los fondos y el 17% superó su índice de referencia. Si no incluimos los fondos cerrados en las métricas de rendimiento que se muestran en gris, creeríamos erróneamente que más del 35 % superó su índice de referencia. Esto tiene consecuencias desastrosas para los inversores de fondos.
Sesgo de supervivencia en los datos de la industria
El sesgo de supervivencia puede ocurrir cuando los estudios sobre la rentabilidad de la industria y otras métricas no incluyen información financiera sobre empresas adquiridas o en quiebra. Los analistas financieros permitieron erróneamente que el sesgo de supervivencia entrara en sus cálculos. Otro ejemplo típico es usar un múltiplo de precio a ganancias para determinar cuán relativamente caro o económico es el mercado, usando el S&P 500 como un proxy. A menudo, las empresas que pierden dinero se omiten de la relación P/E promedio del índice de referencia.
Protéjase contra el sesgo de supervivencia
Es esencial considerar si el sesgo de supervivencia se ha infiltrado en sus datos.
Si está desarrollando una inversión o trading estrategia, la obtención de datos libres de sesgo de supervivencia es fundamental. Es tan importante que he dedicado un artículo completo sobre cómo obtener un Conjunto de datos S&P500 sin sesgo de supervivencia.
Si es un inversionista, considere si debe invertir directamente o contratar a un profesional de inversiones. Y si decide contratar a un profesional de inversiones, asegúrese de revisar el material de marketing histórico del administrador para buscar fondos no revelados.