Un mandato de inversión es un conjunto de instrucciones sobre cómo un administrador de inversiones puede invertir dinero para un fondo en particular. Un mandato puede especificar inversiones aceptables, restricciones de riesgo de posición, otras restricciones y un punto de referencia apropiado.
Si planea usar servicios de inversión o invertir en fondos mutuos, ETF o cualquier otro vehículo de inversión agrupado, se verá afectado por los mandatos de inversión. Es vital comprender su propósito, los diferentes tipos de mandatos de inversión y cómo utilizarlos en su beneficio para proteger su cartera.
Propósito de un Mandato de Inversión
Mandatos de inversióntambién conocido como mandatos o mandatos de fondos, asegúrese de que los administradores de inversiones cumplan con la estrategia deseada y se mantengan dentro de los parámetros de riesgo específicos. Los mandatos de inversión logran esto proporcionando instrucciones sobre los elementos, incluidas las prioridades y objetivos de la cartera, los puntos de referencia que se utilizarán y cualquier inversión o tipo específico que se deba incluir o evitar.
El término mandato de inversión se refiere con mayor frecuencia a las instrucciones para administrar capital común, como fondos mutuos, fondos cotizados (ETF), fondos indexados y carteras de dotaciones universitarias. Los mandatos de inversión también son utilizados por personas que contratan a un administrador de inversiones para supervisar sus carteras.
El propósito de un mandato de inversión para inversiones de capital mancomunado es garantizar que todas las partes permanezcan en la misma página: inversores, inversores potenciales y el administrador de inversiones. No hay confusión sobre el objetivo de la cartera, el nivel de riesgo, los tipos de inversiones incluidas en la cartera, etc.
Sin mandatos de inversión, los interesados en invertir en un fondo específico tendrían que mirar los valores actuales en la cartera y hacer suposiciones sobre el fondo. Hay dos problemas significativos con esto. En primer lugar, esto requiere más conocimientos de inversión de los que puede tener el inversor medio. En segundo lugar, no hay garantía de que la cartera tenga un aspecto similar al actual en el futuro sin un mandato de inversión.
Por ejemplo, una cartera puede tener actualmente un nivel relativamente bajo de riesgo y volatilidad. Aún así, sin un mandato de inversión, el administrador de inversiones puede decidir que las inversiones de mayor riesgo son preferibles y comenzar a aumentar el perfil de riesgo de la cartera, haciéndola inapropiada para las inversiones actuales. Un mandato de inversión ayuda a evitar que esto suceda.
Podemos ver cómo los mandatos de inversión ayudan a los inversores, pero también ayudan a los administradores de inversiones. Un mandato de inversión aclara las expectativas del administrador de inversiones. Le permite al administrador de inversiones saber dónde tiene flexibilidad, dónde debe cumplir con parámetros específicos, el punto de referencia con el que se medirá su rendimiento, etc.
Ejemplos de mandatos de inversión
Para comprender mejor qué incluye el mandato de inversión, consulte el contenido de la tabla a continuación.
Sin embargo, no todos los mandatos de inversión son tan complejos. El mandato de Norges Bank tiene solo cuatro páginas. He incluido los dos mandatos de inversión vinculados como archivos PDF a continuación para los interesados.
Mandatos de Inversión para Personas Físicas vs. Fondos
Los mandatos de inversión generalmente caen en dos escenarios diferentes:
Cuando el mandato de inversión es para una persona que trabaja con un planificador financiero o un administrador de inversiones, la persona puede estipular que el capital se invierta específicamente. A menudo, el mandato de inversión tiene menos que ver con inversiones particulares y más con las circunstancias o prioridades del individuo.
Por ejemplo, suponga que el individuo planea usar un gran porcentaje de su capital actual para comprar una casa dentro de un año. En ese caso, la persona física puede tener un mandato de inversión basado en preservación de capital (donde el objetivo es preservar el capital en lugar de arriesgar el capital tratando de hacerlo crecer). En este caso, el gestor de inversiones buscaría inversiones con bajos niveles de riesgo y volatilidad para la cartera del cliente.
Cuando los mandatos de inversión se emplean para vehículos de inversión agrupados, como fondos mutuos, ETF o dotaciones para universidades, el mandato se aplica a todo el vehículo agrupado, no a las necesidades de un individuo específico. Esto es beneficioso tanto para los inversores actuales como para el administrador, ya que ayuda a garantizar que ambas partes estén de acuerdo con los fondos que se administrarán.
Los mandatos de inversión también ayudan a los posibles inversores a elegir entre fondos en función del mandato de inversión de ese fondo. En la siguiente sección, veremos cómo puede usar un mandato de inversión para ayudarlo a elegir un fondo.
Uso de un mandato de inversión para elegir un fondo
Hay un número casi ilimitado de opciones para las instrucciones específicas abordadas en un mandato de inversión, incluida la clase de activo, el área geográfica, la industria, el sector y la estrategia. Como inversor, la cantidad de opciones puede parecer abrumadora. Pero no es necesario que tenga opiniones sobre todos los aspectos del mandato de inversión; en cambio, puede usarlo para ayudar a guiar sus decisiones si hay algo que está buscando específicamente.
Veamos cómo podría usar los mandatos de inversión para ayudarlo a tomar decisiones de inversión.
Está buscando un fondo para agregar a su cartera. Está buscando un alto potencial de retorno. Su tolerancia al riesgo es relativamente alta y, dado que tiene un horizonte de tiempo prolongado (no necesitará el dinero por un tiempo), está de acuerdo con una inversión de alta volatilidad. Por lo tanto, está buscando un fondo con alto riesgo y alta recompensa.
Ha escuchado cosas buenas sobre un fondo específico, pero descubre que el objetivo del fondo es la preservación del capital cuando observa el mandato de inversión del fondo. Este no es un fondo ideal para usted.
Encuentra otro fondo cuyo mandato de inversión incluye, entre otras cosas, los requisitos de que el fondo esté invertido en al menos un cincuenta por ciento de bonos de bajo riesgo y el porcentaje restante invertido en acciones de gran capitalización. Una vez más, tampoco es un fondo ideal en función de sus objetivos de inversión.
Finalmente, encuentra un fondo con un mandato de inversión para acciones de alto crecimiento y pequeña capitalización (generalmente considerada una inversión de alto riesgo y alta volatilidad). El mandato de inversión permite un alto nivel de riesgo y el objetivo del fondo es aumentar la rentabilidad. Este es mucho mejor para usted que los dos fondos anteriores basados en el mandato de inversión.
Esto no quiere decir que las inversiones de alta volatilidad y alta recompensa sean mejores. De hecho, para muchos inversores, no son apropiados en absoluto. El punto es que, sea cual sea su situación, un mandato de inversión puede ayudarlo a encontrar un fondo adecuado.
Tipos de mandatos de inversión
Si bien hay muchas opciones para las instrucciones específicas que puede contener un mandato de inversión, algunos tipos de mandatos son más comunes que otros. Veremos rápidamente algunos de los tipos de mandatos de inversión que es más probable que vea, todos los cuales pueden ser empleados por inversores o fondos individuales.
Acciones de pequeña capitalización
Un mandato de inversión en acciones de pequeña capitalización requiere que solo se incluyan empresas que estén por debajo de una cierta capitalización de mercado. La definición de acciones de pequeña capitalización varía, por lo que diferentes fondos pueden especificar diferentes capitalizaciones de mercado como límite.
Global
Un mandato de inversión global requiere acciones tanto del país de origen como del extranjero. Estos mandatos pueden incluir parámetros sobre el número de acciones internacionales que deben incluirse o pueden tener instrucciones sobre la ubicación, industria, sector, etc. de las acciones incluidas.
Internacional
Un mandato de inversión internacional difiere de un mandato de inversión global. Mientras que los mandatos globales incluyen inversiones en el país de origen y en el extranjero, los mandatos internacionales normalmente limitan la cartera a valores ubicados fuera del país de origen. Los fondos con mandato internacional pueden ser una buena opción para aquellos que buscan diversificar su cartera más allá de su propio país.
Baja rotación
Un mandato de inversión de baja rotación restringe la cantidad de rotación en la cartera en un año determinado. Por lo general, el mandato instruye una tasa de rotación máxima de entre el tres y el cinco por ciento por año.
Crecimiento a largo plazo
Un mandato de inversión de crecimiento a largo plazo especifica que se debe priorizar el crecimiento a largo plazo del capital sobre otros objetivos potenciales, como los ingresos corrientes o la minimización del riesgo de volatilidad. Una cartera con un mandato de inversión de crecimiento a largo plazo suele estar compuesta principalmente por acciones.
Ingreso
Un mandato de inversión de ingresos está en el extremo opuesto del espectro al crecimiento a largo plazo. Si bien el crecimiento a largo plazo también puede ser un objetivo, la prioridad de una cartera con un mandato de inversión de ingresos es proporcionar ingresos pasivos.
Ambiental, Social y de Gobernanza (ESG)
Una vez que una opción más de nicho, Los mandatos de inversión ESG están ganando popularidady la expectativa es que su popularidad solo aumentará seguir creciendo.
El objetivo de las carteras con un mandato de inversión ESG es limitar las inversiones a valores que sean éticos, sostenibles o que prioricen cuestiones sociales. Hay muchos mandatos de inversión ESG diferentes y, a menudo, priorizan varios asuntos.
Por ejemplo, la prioridad de un fondo ESG puede ser invertir en fuentes de energía renovable. Por el contrario, el enfoque de otro puede ser solo invertir en valores relacionados con la promoción de la justicia social.
Con la creciente popularidad de ESG, Aswath Damodaran ofrece un interesante punto de vista en el que responde tres grandes preguntas:
- ¿Cómo afecta ESG a las operaciones de una empresa?
- ¿Cómo valora el mercado los ESG?
- ¿Los inversores en empresas ESG obtienen rendimientos excesivos?
La línea de fondo
Los mandatos de inversión especifican a un administrador los requisitos de cómo se administrará el dinero tanto para el capital conjunto como para las carteras de inversores individuales. Los mandatos también ayudan a los posibles inversores a determinar qué fondos cumplen sus objetivos.
Los mandatos son un componente fundamental de la inversión de fondos. Cuanto mejor los entienda, más fácil será crear una cartera que satisfaga sus necesidades financieras.