Los mercados de valores existen para servir a la economía. Lo hacen al brindar la oportunidad a las empresas de obtener capital, a los inversionistas de ganar dinero y al gobierno de recaudar impuestos de ambos.
Esta respuesta puede plantear más preguntas de las que responde. ¿Cómo ofrece exactamente el mercado de valores estas oportunidades para las empresas, los inversores y el gobierno? ¿Qué pasa con la gente común que no son inversores? ¿Cómo les afecta la bolsa de valores? ¿Cómo y cuándo surgió la bolsa de valores?
En esta publicación, profundizaremos un poco más en por qué existe el mercado de valores y, al hacerlo, responderemos todas estas preguntas y más.
Definición del mercado de valores
Antes de sumergirnos, tomemos un segundo y definamos lo que queremos decir con «el mercado de valores». El mercado de valores tiene una larga historia donde los inversores pueden comprar y vender acciones. El mercado de valores a menudo se describe como una entidad singular: «el» mercado de valores. En realidad, el mercado de valores no es un lugar o un intercambio. En cambio, cualquier inversión realizada en una bolsa de valores es parte del mercado de valores. Estados Unidos tiene una presencia significativa en el mercado de valores en parte porque es hogar de las dos bolsas de valores más grandes – La Bolsa de Valores de Nueva York y el Nasdaq.
Cuando una persona se refiere al mercado de valores diciendo algo como «el mercado de valores cerró hoy», este término es una forma abreviada de cómo se han comportado recientemente las acciones y generalmente se refiere a uno de los principales índices, a menudo el S&P 500 o el Dow Jones Industrial. Promedio. Estos índices representan cómo les está yendo a todas las acciones, aunque no se acercan a incluir todas las acciones en el mercado.
Historia de la Bolsa de Valores
Comprender por qué existe el mercado de valores ayuda a saber cómo llegó a existir. Podría decirse que hay algunos años diferentes que podría señalar como el comienzo de la bolsa de valorespero fue más una evolución.
Todo comenzó en Europa con prestamistas de dinero que sirvió a la gente que los bancos más grandes no harían. Estos prestamistas de dinero eventualmente comenzaron a trade deuda entre sí. Pronto, comenzaron trading esta deuda con los clientes y luego con los inversores. En los años 1300, los venecianos llevaron las cosas a un nivel superior cuando comenzaron trading los valores de otros gobiernos.
En 1531, Bélgica tuvo la primera bolsa de valores, pero los inversores no podían comprar ni vender acciones porque técnicamente aún no existían. Muchas versiones de asociaciones entre empresas y financieros permitieron a los inversores ganar dinero, pero no había acciones de empresas (stocks) a la venta. Por lo tanto, la primera bolsa de valores solo tenía bonos y pagarés.
En 1602 nació la primera bolsa de valores “real”; la Bolsa de Valores de Ámsterdam, fundada por la Compañía Holandesa de las Indias Orientales.
La Compañía Holandesa de las Indias Orientales fue una de una serie de empresas de las Indias Orientales que transformaron la forma en que las personas realizaban inversiones. Anteriormente, los inversionistas ayudarían a financiar los viajes del propietario del barco con parte de las ganancias. Sin embargo, esto podría ser riesgoso para el inversionista, ya que el inversionista perdería su dinero si el viaje no tuviera éxito. Las empresas de las Indias Orientales crearon un nuevo modelo. Permitirían a los inversores comprar acciones que pagaran dividendos en función de todos los viajes de la empresa en lugar de un viaje individual. En 1602, la Compañía Holandesa de las Indias Orientales comenzó emisión de acciones de papel. Las acciones en papel se podían negociar entre los accionistas, lo que significaba que las acciones se podían comprar y vender con otros inversores (la definición de un mercado de valores). Las empresas de las Indias Orientales eran enormes y esencialmente tenían un monopolio respaldado por el gobierno. Esto condujo a ganancias masivas para los inversores.
La primera bolsa de valores oficial (donde la gente podía reunirse formalmente para comprar y vender acciones) fue la Bolsa de Valores de Londres, que no se formó hasta 1773. En los Estados Unidos, la Bolsa de Valores de Filadelfia fue la primera bolsa de valores fundada en 1790. Dos años más tarde, la Bolsa de Nueva York comenzó trading con dos docenas de corredores de bolsa reunidos bajo un árbol de botoncillo en lo que ahora es Wall Street.
¿Cómo beneficia el mercado de valores a las empresas?
A lo largo de la historia, ya sean prestamistas venecianos, belgas trading bonos, compañías de las Indias Orientales recaudando dinero para viajes o corredores de bolsa reunidos bajo un árbol, una cosa ha permanecido igual. Estas inversiones han ayudado a las empresas a prosperar. Lo mismo vale hoy. La existencia del mercado de valores permite que las empresas crezcan de formas que de otro modo serían imposibles, incluso brindando a las empresas una forma de levantar cantidades masivas de capital.
Si no fuera por el mercado de valores, cada vez que una empresa quisiera recaudar dinero, tendría que obtener un préstamo del banco. Entonces tendría que pagar ese préstamo con intereses. Debido a la existencia del mercado de valores, cuando una empresa desea recaudar capital, puede crear una oferta pública inicial (IPO, por sus siglas en inglés). Una oferta pública inicial permite a una empresa aumentar una gran cantidad de dinero sin pagar un préstamo ni preocuparse por los intereses. Muchas de las empresas más conocidas y exitosas a nivel mundial solo pudieron avanzar más allá de la fase de inicio recaudando millones o incluso miles de millones de dólares a través de una salida a bolsa u ofertas secundarias.
Durante una oferta pública inicial, los inversores pagan a una empresa para que posea una pequeña parte de esa empresa (también conocida como acción). Esta transacción tiene el potencial de beneficiar tanto a la empresa como al inversionista. La empresa obtiene capital y, si el valor de las acciones aumenta, el inversor puede obtener ganancias vendiendo las acciones.
El beneficio adicional de esta forma de obtener capital es que cuando a la empresa le va bien, tiene la opción de compartir sus ganancias con los inversionistas a través de dividendos. En los años en que no le va tan bien, tiene la opción de no pagar dividendos. Este es un trato mucho mejor para la empresa que un préstamo de un banco, que tendría que hacer pagos independientemente de cómo le vaya a la empresa.
¿Cómo beneficia el mercado de valores a los inversores?
La existencia del mercado de valores beneficia a las empresas, pero también ayuda a los inversores al permitirles obtener ganancias. Esto no significa que todos los inversores obtendrán ganancias o que todas las inversiones serán rentables, pero históricamente ha habido muchas oportunidades para que muchas personas ganen mucho dinero.
Para tener una idea de cuánto ha beneficiado el mercado de valores a los inversores, veamos algunos rendimientos históricos y lo que significarían esos rendimientos para un inversor.
Durante 90 años, desde 1928 hasta 2016, el índice S&P 500 (que, como comentamos anteriormente, a menudo se utiliza para medir el rendimiento general del mercado de valores) ha tenido una rentabilidad anual media del 9,8 %. Es importante recordar que este número es promedio. No significa que el mercado de valores haya tenido una rentabilidad del 9,8 % cada año, solo que en el transcurso de 90 años, la rentabilidad media anual es del 9,8 %. Algunos años han visto retornos anuales más altos, y algunos han visto más bajos.
¿Qué significa para los inversores una rentabilidad media del 9,8 %?
hagamos unos cuantos calculos. Digamos que invierte 10.000 y tiene un rendimiento anual del 9,8% durante diez años. Terminarías con 25,470. Si bien ha duplicado con creces su dinero, apenas ha comenzado a aprovechar los poderes del interés compuesto. Para ver cómo eso puede afectar una inversión, aumentemos nuestro horizonte temporal. Digamos que inviertes 10.000 y tienes una rentabilidad anual del 9,8 % durante 30 años. Terminarías con 165,223. Eso es más de 150,000 en ganancias obtenidas de una inversión de 10,000.
Tenga en cuenta; que estos cálculos están demasiado simplificados. No tienen en cuenta la inflación ni los años con rendimientos variables. Y como cualquier persona en finanzas le dirá, el desempeño pasado no es garantía de resultados futuros. Pero incluso con estos cálculos simplificados, el mensaje sigue siendo evidente; muchos inversores se han beneficiado significativamente del mercado de valores.
¿Cómo beneficia el mercado de valores al gobierno?
En términos más simples, más dinero significa más impuestos. A medida que las empresas y los inversionistas ganan dinero, el gobierno también lo hace. A medida que las empresas tienen más dinero para gastar, pueden contratar a más personas, lo que significa más impuestos sobre la renta para el gobierno. Más gente empleada significa más gasto, lo que significa más impuestos recaudados.
La idea de pagar más impuestos puede no parecer atractiva, pero el objetivo final del gobierno es servir a la gente. Podría decirse que la eficacia con la que lo hace puede variar, pero esa es la misión final. Cuanto más recauda el gobierno, más oportunidades tiene de beneficiar a sus ciudadanos y aumentar el nivel de vida de un país (más sobre esto más adelante).
Es imposible señalar una cantidad específica de dinero del gobierno y decir que es gracias al mercado de valores. El mercado de valores está tan entrelazado con la economía. Tiene tantas implicaciones que es imposible separar el dinero en dos categorías distintas conectadas al mercado de valores o no conectadas al mercado de valores. La conclusión fundamental es que el mercado de valores crea una enorme cantidad de dinero, lo que proporciona al gobierno una enorme cantidad de dinero.
¿Qué pasa con todos los demás?
Como hemos visto, el mercado de valores beneficia a las empresas, los inversores y el gobierno, pero ¿qué pasa con todos los demás? El mercado de valores y la economía van de la mano, y lo que es adecuado para el mercado de valores suele ser bueno para la economía. Cómo el mercado de valores impacta la economia y, por lo tanto, cada persona en el país es increíblemente compleja y de gran alcance. El mercado de valores tiene un efecto dominó que afecta a todos los trabajos, industrias y personas. Dos áreas donde podemos ver esto más claramente son el nivel de vida y el empleo.
Nivel de Vida y Mercado de Valores
La existencia del mercado de valores conduce a un aumento del nivel de vida. Las empresas tienen acceso a más capital, creando más y mejores bienes y servicios, aumentando su tamaño y contratando a más personas. Cuantos más puestos de trabajo haya, mayor será el número de personas que pueden ganarse la vida y gastar su dinero en otras industrias, creando así aún más puestos de trabajo. Estos productos y servicios mejorados tienen un enorme impacto en nuestro nivel de vida.
El nivel de vida también aumenta gracias a que ingresa más dinero al gobierno. Un gobierno con más poder adquisitivo puede mejorar el nivel de vida en ese país estableciendo redes de seguridad social, brindando servicios esenciales, estableciendo reglas y regulaciones para proteger a los ciudadanos, etc. Para comprender mejor este concepto, veamos el papel del gobierno en los Estados Unidos.
El gobierno de los Estados Unidos ciertamente no es perfecto, pero a menudo no nos damos cuenta de cuánto gasta el gobierno impacta en nuestro día a día vive. ¿Manejaste tu auto hoy? Si es así, estabas en caminos creados por el gobierno. ¿Recibiste algún correo hoy? Si es así, puede agradecer a su cartero, un empleado del gobierno. La lista sigue y sigue: educación pública, préstamos universitarios, certificación de alimentos orgánicos. Todas estas cosas, y muchas más, están financiadas por el gobierno de los Estados Unidos.
Los beneficios directos que la gente recibe del gobierno de los EE. UU. incluyen los seis principales programas de derechos; Seguro Social, Medicare, Medicaid, cupones de alimentos, asistencia social y desempleo. Según una encuesta del Pew Research Center, “el 71 % de los adultos forman parte de un hogar que se ha beneficiado de al menos uno de estos seis programas”. Eso es casi tres de cada cuatro adultos. Estos programas aumentan el nivel de vida de muchas personas al permitirles jubilarse, comprar alimentos, recibir atención médica, etc.
El mercado de valores también aumenta el nivel de vida al proporcionar un medio para que las personas ahorren para la jubilación. Los planes de pensiones y los planes de ahorro para la jubilación con ventajas fiscales, como los 401(k), se invierten en el mercado de valores. Estos planes utilizan el mercado de valores para ayudar a los inversores a ahorrar para la jubilación. Sin estos planes de ahorro para la jubilación, ahorrar para la jubilación sería mucho más difícil y muchas personas tendrían que trabajar más tiempo o no jubilarse.
El Mercado de Valores y los Empleos
Otra forma importante en que el mercado de valores afecta incluso a aquellos que no son inversores es mediante la creación de puestos de trabajo. Esto sucede de varias maneras diferentes.
Como se discutió, el mercado de valores permite que una empresa crezca más allá de la fase de puesta en marcha a través de una afluencia de capital obtenido por una oferta pública inicial. Más riqueza permite que la empresa se expanda, lo que significa más puestos de trabajo. Este aumento no solo significa más puestos de trabajo para los empleados de la empresa; también significa más empleos para las empresas e industrias que respaldan a esa empresa; esto podría incluir todo, desde marketing hasta proveedores. Dado que el gobierno también tiene más dinero, puede gastar más dinero. Este gasto incluye la contratación de más empleados gubernamentales, lo que también significa más puestos de trabajo.
Los inversores también tienen más dinero para gastar, lo que lleva a un mayor gasto que genera más empleos. Lo que pasa con el empleo es que es cíclico. Cuanta más gente pueda gastar dinero, más empleos habrá en otras industrias.
Oportunidades que ofrece el mercado de valores
Hemos visto todos los beneficios del mercado de valores para las empresas, los inversores, el gobierno y todos los demás. Aún así, una discusión sobre el mercado de valores no estaría completa sin discutir también algunas de las oportunidades que brinda. Terminaremos esta publicación mencionando tres de las oportunidades más destacadas: inversión extranjera, datos económicos y estándares más altos para las empresas.
La inversión extranjera y el mercado de valores Una de las oportunidades más significativas que brinda el mercado de valores es una forma de que las personas inviertan en mercados extranjeros. Esto ofrece la oportunidad de diversificarse invirtiendo fuera de los Estados Unidos para inversores estadounidenses. Si bien esta es una estrategia de diversificación útil, es más frecuente que ocurra lo contrario: los inversores extranjeros compran acciones estadounidenses. Estas inversiones extranjeras representan una cantidad sustancial de las inversiones en acciones estadounidenses.
El interés de los inversionistas extranjeros en las acciones estadounidenses no es tan sorprendente. En comparación con las acciones en muchas otras partes del mundo, Estados Unidos tiene un mercado comparativamente maduro con menor riesgo. A fines de 2019, los inversionistas extranjeros tenían $ 7,7 billones en acciones estadounidenses. El mercado de valores permite a las empresas estadounidenses acceder a una gran cantidad de capital extranjero.
El mercado de valores como indicador económico
Otra oportunidad que ofrece el mercado de valores es una forma de medir la salud de la economía. Existe una clara conexión entre el mercado de valores y la economía. El mercado de valores tiende a hacerlo bien cuando la economía va bien. El mercado de valores tiende a tener un mal desempeño cuando la economía está mal.
Antes de continuar, hagamos una pausa y pensemos en algo que puede sonar obvio pero que es demasiado fácil de olvidar; la bolsa es un indicador de la economía, pero la economía y la bolsa no son lo mismo.
La economía es la producción y el consumo de bienes y servicios del país. El mercado de valores es la percepción de los inversores de las ganancias futuras de esos bienes y servicios. Veamos un ejemplo. Si sale un artículo de noticias que arroja una mala luz sobre una empresa, el precio de las acciones generalmente bajará. ¿Cambió algo en la empresa de un día para otro? No. Pero la percepción de la gente sobre el valor de la empresa cambió, lo que provocó que el precio de las acciones cayera. Lo mismo se aplica a las industrias y al mercado de valores en su conjunto.
Con eso fuera del camino, continuemos.
El mercado de valores es como una encuesta realizada con una muestra destinada a representar al país. Llamar a una muestra representativa de tres mil personas es mucho más razonable que llamar a todas las personas del país. Sin embargo, siempre que la encuesta se cree cuidadosamente, los datos aún se pueden usar para representar a todo el país. Del mismo modo, el Promedio Industrial Dow Jones y el Nasdaq no cubren todos los datos relacionados con la economía. Aún así, contienen una muestra que los economistas pueden usar para sacar conclusiones sobre la economía en general.
¿Por qué es tan importante tener un indicador económico? Hay muchas razones, pero una importante es que una mejor comprensión de la economía puede ayudar a dar forma a las políticas económicas. Los economistas pueden recopilar datos sobre el desempeño anterior del mercado de valores para ayudarlos a crear políticas económicas más efectivas para el futuro.
El mercado de valores y los requisitos de información
Puede que no sea lo primero que se le ocurra, pero el mercado de valores proporciona una capa adicional de estándares a través de sus requisitos de información. Las empresas que cotizan en una bolsa de valores, especialmente las bolsas más prestigiosas, deben cumplir con requisitos específicos. Reglas y regulaciones, incluida la divulgación de una gran cantidad de información financiera. Esto beneficia a los empleados y a aquellos que trabajan en trabajos que respaldan el negocio (como los proveedores), ya que la naturaleza pública de la empresa significa que es más probable que haga cosas como tener condiciones de trabajo justas y hacer los pagos a tiempo. Esto no quiere decir que las empresas que cotizan en bolsa sean más éticas o que nunca tengan problemas financieros. Este no es el caso. Pero los requisitos de presentación de informes crean una oportunidad para otro nivel de supervisión.
La línea de fondo
Hemos cubierto mucho en esta publicación, desde el papel de la Compañía Holandesa de las Indias Orientales en la creación de la primera bolsa de valores hasta los $ 7,7 billones de inversiones extranjeras en la economía de los EE. UU. Se podrían haber escrito libros enteros solo sobre este tema.
El mercado de valores es complicado, pero comprender sus aspectos más finos y matizados a menudo requiere primero dar un paso atrás y hacer preguntas más amplias, como por qué existe el mercado de valores en primer lugar. Solo una vez que comprenda estos conceptos esenciales podrá comenzar a comprender los puntos más finos del mercado de valores y la economía, y el campo de las finanzas.