Macro global: descripción general, jugadores y rendimiento

Uno de los requisitos críticos de la inversión macro global es la liquidez. Por lo tanto, la mayoría de los gerentes macro globales participan en mercados con alta liquidez, como divisas, futuros de tasas de interés y contratos de futuros de índices bursátiles, con un apalancamiento juicioso. Estos son algunos de los mejores lugares para realizar operaciones largas y cortas para administradores macro globales en todo el ciclo del mercado.

El enfoque de «ir a cualquier parte» de los administradores macro globales les permite producir inversiones que tienen una correlación mínima con los mercados financieros convencionales.

Tipos de estrategias macro globales

discrecional

La macro discrecional es una trading estrategia diseñada para obtener beneficios de los cambios en las tendencias macroeconómicas y los desequilibrios derivados de estas tendencias. Los fondos discrecionales son muy flexibles y los administradores de fondos invierten en todas las clases de activos y geografías.

Desafortunadamente, a menudo con los modelos estadísticos, el presente debe parecerse al pasado; de lo contrario, los modelos no funcionarán como se esperaba.

El Fondo Macro Global de AQR Capital Management sigue una estrategia de inversión macro global en clases de activos como acciones, bonos, divisas y materias primas profundamente arraigadas en la investigación académica. El fondo compra activos cuyos fundamentos macroeconómicos están mejorando relativa o absoluta. Al mismo tiempo, vende activos con empeoramiento de los fundamentos macroeconómicos.

Este fondo tiene exposición a más de 100 mercados en más de 30 países. El macro fondo global de AQR evalúa las tendencias macroeconómicas en varias dimensiones.

Bridgewater es un fondo de cobertura fundado en 1975 por Ray Dalio. La estrategia macro global básica de Lyxor/Bridgewater utiliza la experiencia de sincronización del mercado de Bridgewater, capturando las primas de riesgo y la construcción de la cartera.

La estrategia es una combinación de dos de las estrategias emblemáticas de Bridgewater: All-Weather y Pure Alpha Major Markets. Estas estrategias se fusionan en una cartera macro, que también está muy diversificada. El fondo sigue un proceso sistemático y cotiza en más de 50 mercados globales líquidos y cinco clases de activos. El fondo también es una solución de inversión UCITS diversificada que ofrece liquidez diaria.

El fondo de estrategia Lyxor/Bridgewater Core Global Macro sigue un enfoque de inversión sistemático y una percepción profunda de las operaciones de las economías y los mercados. Tiene un historial de proporcionar rendimientos a través de múltiples ciclos económicos. Bridgewater tiene como objetivo ofrecer los beneficios de sus estrategias de inversión alfa y beta establecidas a los clientes a través de un solo fondo.

Alta frecuencia Trading Las estrategias utilizan tecnología de punta para realizar una gran cantidad de operaciones a velocidades extremadamente altas. Las grandes instituciones, los fondos de cobertura y los bancos de inversión son los más propensos a utilizar estas estrategias debido a sus importantes requisitos y gastos tecnológicos.

Citadel Securities, formada en 2002, es una división de creación de mercado de Citadel LLC de Kenneth Griffin. de la ciudadela trading Los productos de estrategia incluyen acciones, opciones de acciones y swaps de tasas de interés para clientes minoristas e institucionales.

Los equipos macro y de renta fija de la institución tienen como objetivo generar alfa invirtiendo en valores de renta fija en los mercados globales aprovechando las estrategias macro y de valor relativo. El proceso de inversión combina la investigación fundamental, el análisis cuantitativo, los factores cuantitativos y el buen juicio.

Citadel también tiene un conocimiento profundo del sistema bancario central. Los administradores de fondos y los economistas evalúan minuciosamente la política fiscal y monetaria, las vistas macro, los datos privados y públicos.

dos sigma

En Nueva York, Two Sigma emplea varias tecnologías disruptivas, como aprendizaje automático, inteligencia artificial y computación distribuida para sus trading estrategias. John Overdeck y David Siegel operan la empresa. En octubre de 2014, Two Sigma reunió 3300 millones de dólares para un macro fondo de cobertura global, ejecutando uno de los aumentos de capital más significativos desde la crisis de las hipotecas de alto riesgo.

El fondo tiene como objetivo generar rendimientos no relacionados con el mercado apostando por las tendencias macroeconómicas invirtiendo en acciones, bonos, divisas y materias primas.

El objetivo de las estrategias de inversión de Two Sigma es generar ganancias en mercados globales líquidos en medio de diversas condiciones aprovechando un enfoque disciplinado y científico.

Producto Trading La construcción de la cartera del fondo macro Advisor (CTA) utiliza algoritmos de seguimiento de tendencias basados ​​en precios relacionados con trading en contratos de futuros, opciones sobre materias primas y swaps.

Fundada por David Harding, Winton Capital Management forma parte de Winton Group, una empresa de gestión de inversiones con sede en el Reino Unido. Está registrado en Estados Unidos con el Commodity Futures Trading Comisión como mercancía trading tutor.

Winton aprovecha la inferencia estadística y matemática y el modelado de datos avanzado para rastrear los patrones del mercado de futuros globales, incluidas las divisas, las materias primas, los bonos, el ganado y la energía. La empresa de gestión de inversiones utiliza estrategias tanto a largo como a corto plazo. También utiliza un método no correlacionado para lograr la mejor relación riesgo-rendimiento.

La empresa de inversión normalmente tiene el 25% de su riesgo en acciones, divisas, materias primas y bonos/tasas de interés. Durante las últimas tres décadas, Chesapeake se ha expandido de casi 20 mercados a más de 100 mercados en la actualidad.

Los ETF de Global Macro son fondos de fondos gestionados activamente que consisten en clases de activos como acciones, bonos del Tesoro, divisas, futuros u opciones. Las apuestas sobre estos activos pueden ser largas o cortas. Los ETF macro globales pertenecen a la categoría de inversión alternativa líquida y, por lo general, realizan apuestas direccionales masivas en varios precios de activos altamente apalancados.

El rendimiento de los fondos Global Macro depende en gran medida de las habilidades analíticas y de gestión del administrador del fondo, lo que aumenta el riesgo. Por lo tanto, los ETF macro globales son la mejor manera para los inversores minoristas que buscan una exposición global a la asignación de activos macro.

A partir de 2019, 14 ETF macro globales se negocian en los mercados de EE. UU. con activos de gestión totales de alrededor de $ 2,25 mil millones.

RPAR Risk Parity ETF (RPAR), emitido por Advanced Research Investment Solutions, se percibe como el macro ETF global más importante, con casi $1.05 mil millones bajo administración. Este fondo de fondos invierte principalmente en ETF en cuatro clases de activos principales: acciones globales, bonos del Tesoro, materias primas y valores del Tesoro protegidos contra la inflación (TIPS).

Global Macro es una de las pocas estrategias de fondos de cobertura que ha generado rendimientos positivos en situaciones desafiantes como el estallido de la burbuja tecnológica, la crisis crediticia y la crisis subprime. Muchos inversores también buscan exposición a la macro global como una potente herramienta de diversificación para los riesgos del mercado de valores. Además, Global Macro trading además tiene muchas otras ventajas:

• El análisis macro ayuda a identificar tendencias a largo plazo: el análisis macro permite a los inversores identificar oportunidades de mercado a largo plazo en todas las clases de activos. Mantenerse en sintonía con las políticas gubernamentales o los indicadores económicos le permite evaluar la eficacia del análisis macro global y descubrir valores ocultos. Identificar estas tendencias permite a los inversores detectar un cambio de dirección y tomar una ruta de inversión bien definida para evitar riesgos o pérdidas.
• Evaluación del sentimiento del mercado: Macro Trading equipa al administrador del fondo para comprender el pulso del mercado a través de la evaluación de riesgos. La disposición de los inversores a asumir el riesgo de mercado dice mucho sobre la situación actual. trading entorno y cómo respondería el mercado. Las divisas que se mueven positivamente en un entorno de alto riesgo producen mayores rendimientos. Algunos de ellos son el dólar australiano, el dólar neozelandés y el dólar canadiense. Del mismo modo, cuando los mercados pasan al modo de bajo riesgo, los refugios seguros como el dólar estadounidense, el franco suizo o el yen japonés funcionan mejor.
• Herramienta de diversificación efectiva: los fondos Global Macro tienen una baja correlación y pueden ser una excelente herramienta de diversificación. Es una estrategia de inversión alternativa que protege la cartera de riesgos directos relacionados con el mercado.

Si bien el historial de algunos fondos macro globales ha sido bastante impresionante, debemos entender que no todas las transacciones macro han tenido éxito. Debido a las complejas estrategias en macro global trading, los inversores perciben estas inversiones como difíciles de entender. Los fondos de cobertura macro tienen como objetivo lograr altos rendimientos a pesar de las fluctuaciones del mercado, pero las técnicas no siempre son confiables debido a la complejidad del mercado.

A veces, el evento real es un marcado contraste con lo que los administradores de fondos evalúan o predicen. Por ejemplo, en 1994, muchos gerentes habían proyectado que las tasas de interés europeas disminuirían y habían realizado apuestas masivas sin cobertura. Sin embargo, lo que sucedió fue impactante. La Reserva Federal subió las tasas de interés en los Estados Unidos y empujó las tasas de interés europeas al alza.

Durante la última década, los desequilibrios inherentes a la economía mundial, las tasas de interés cercanas a cero y la volatilidad han dificultado que los comerciantes macro generen alfa, especialmente con cualquier otra cosa que no sean posiciones cortas para sus estrategias de tasas de interés. Además, los datos económicos globales en los que se basan en gran medida los gestores de fondos no están estandarizados y son muy anómalos. Esto crea obstáculos para que los gerentes macro globales diseñen estrategias y obtengan ganancias. También podría generar efectos dominó, en los que la mala construcción de la cartera y la diversificación inadecuada impactan en el fondo.

La responsabilidad del éxito del macro fondo global radica en la experiencia y el talento de los administradores de fondos. En particular, la industria global de fondos de cobertura macro evoluciona continuamente debido a cambios regulatorios, cambios en los mercados internacionales y otros factores externos. Por lo tanto, es un gran desafío para los administradores de fondos apreciar completamente todas las variables que afectan los activos de un fondo.

Si el gerente no lo hace, todo el esfuerzo podría resultar infructuoso. El desafío detrás de la inversión exitosa de fondos macro globales es seleccionar gerentes que puedan lograr un alfa sostenible mientras manejan la gestión de riesgos de la cartera.

Como inversor, aprender los conceptos económicos, la trading Las estrategias y el análisis en profundidad que respaldan las transacciones macro ayudan a aclarar por qué el mercado hace lo que hace. He enumerado algunos de mis recursos favoritos a continuación:

La macro global es una estrategia de inversión en la que los gestores construyen una cartera tomando como referencia los desarrollos macroeconómicos globales.

Los administradores de fondos siguen un enfoque de arriba hacia abajo en busca de desequilibrios y oportunidades creados por diversos desarrollos macroeconómicos.